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能繁母豬存欄下調 產能去化加速 下半年行情可期
據農業農村部數據，2026 年 3 月全國能繁母豬存欄量為 3892 萬頭，環比下降 0.34%，連續多月持續下調，距離 3650 萬頭的調控目標進一步接近，產能加速去化態勢明確。業內分析指出，能繁母豬存欄是豬周期的核xin先行指標，當前存欄持續下調，預示著行業產能去化進入關鍵階段，下半年豬周期反轉可期。
當前行業深度虧損已持續 36 周，自繁自養頭均虧損超 340 元，育肥出欄頭均虧損 462 元，持續虧損倒逼養殖戶淘汰低效母豬，主動去產能。數據顯示，MSY＜20 頭的低效母豬成為淘汰重點，養殖戶通過優化豬群結構，提升生產效率，降低養殖成本。同時，飼料原料價格波動也加劇了養殖壓力，玉米均價 2343 元 / 噸，豆粕均價 2963 元 / 噸，育肥出欄成本高達 14.5-15.0 元 / 公斤，進一步擠壓養殖利潤。
從政策端來看，年內第二輪zhong央儲備豬肉收儲已啟動，累計收儲 2 萬噸，雖無法改變行業下行趨勢，但對市場信心起到一定托底作用。能繁母豬調控目標下調至 3650 萬頭，產能加速去化窗口已開啟，預計隨著產能持續去化，供需關系將逐步改善，下半年行情邊際改善可期。但老師提醒，當前仍處于磨底階段，養殖戶需保持理性，切勿盲目樂觀。
八方同創針對不同主體類型給出分階段決策建議：自繁自養場短期需淘汰低效母豬，優化豬群結構，嚴控成本；中期需聚焦疫病防控，關注產能去化進度；長期待產能降至 3700 萬頭以下，逐步補欄。外購仔豬場短期停止外購，調整bao本點，做好虧損對沖；中期等待虧損反轉，把握補欄時機；長期關注 100 元 / 頭戰略布局窗口。集團場短期關注虧損，6 個月后延續強化高產能母豬；中期推進降本增效，探索代養模式；長期布局種豬業務，儲備資金并購。家庭農場短期停止擴產，剔除個體差異，優化出售中大豬；長期關注行情反轉，爭取政策扶持，降低虧損。
對于養殖戶而言，當前階段的核xin是 “活過周期”，堅持現金為王，降本增效，嚴控疫病，待產能去化充分、行情反轉后再把握發展機遇。
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