近年來由于供給側**大幅改善了傳統(tǒng)行業(yè)的盈利能力，并且按照8年左右的更換周期大多數(shù)產(chǎn)線已到設備更換周期，傳統(tǒng)行業(yè)的技改需求從17年起持續(xù)釋放，國內加大對原油和天然氣開采力度的背景下需求快速增長，預計在未來三年左右時間，公司高壓電機下游主要行業(yè)將維持較高景氣度。除了以南陽防爆和ATB為主的高壓電機業(yè)務以外，公司大型驅動業(yè)務板塊的榮信電氣傳動公司是國內高壓變頻器的主要生產(chǎn)商之一，產(chǎn)品不*與高壓電機配套應用在電力、采礦、冶金等行業(yè)，公司還是國內港口高壓岸電業(yè)務的主要供應商之一。已經(jīng)中標廈門海滄新海達集裝箱港等項目。在17年國內高壓岸電設施安裝建成約30套，平均每套價格在1000萬元左右，預計至2020年，將建成150套高壓岸電系統(tǒng)，并且伴隨單套功率的提升，單個項目價值量會進一步上升。2.內部業(yè)務整合增強協(xié)同效應，向全球**進軍臥龍電驅在完成對奧地利ATB集團和國內南陽防爆集團的收購后，由于兩家公司業(yè)務版圖的龐雜，也曾有過短暫的由于文化融合、業(yè)務整合帶來的陣痛，目前經(jīng)過人員調整、產(chǎn)能轉移和聯(lián)合研發(fā)等管理措施，南陽防爆與ATB已經(jīng)形成了在技術與制造能力上的有效互補，公司高壓電機業(yè)務的競爭實力得到了進一步增強。廣泛應用與水泵，風機，紡織機械，建筑機械等各類傳動機械行業(yè)。安徽加工臥龍電機

    三相異步電機（Triple-phaseasynchronousmotor）是感應電動機的一種，是靠同時接入380V三相交流電流（相位差120度）供電的一類電動機，由于三相異步電動機的轉子與定子旋轉磁場以相同的方向、不同的轉速旋轉，存在轉差率，所以叫三相異步電動機。三相異步電動機轉子的轉速低于旋轉磁場的轉速，轉子繞組因與磁場間存在著相對運動而產(chǎn)生電動勢和電流，并與磁場相互作用產(chǎn)生電磁轉矩，實現(xiàn)能量變換。與單相異步電動機相比，三相異步電動機運行性能好，并可節(jié)省各種材料。按轉子結構的不同，三相異步電動機可分為籠式和繞線式兩種。籠式轉子的異步電動機結構簡單、運行可靠、重量輕、價格便宜，得到了廣泛的應用，其主要缺點是調速困難。繞線式三相異步電動機的轉子和定子一樣也設置了三相繞組并通過滑環(huán)、電刷與外部變阻器連接。調節(jié)變阻器電阻可以改善電動機的起動性能和調節(jié)電動機的轉速。 閔行區(qū)臥龍電機模型設計防爆變頻永磁一體機、磁阻同步一體機、水泵變頻一體機、油冷永磁電機和永磁同步電機。

歐洲輕資產(chǎn)模式破局：面對歐盟碳關稅壓力，ATB事業(yè)群推行“本土化組裝+**件中國供應”策略。在意大利采用SKD（半散件組裝）模式，將電機定子、轉子在中國預制，歐洲工廠*完成總裝與測試，人力成本節(jié)約20%。2025年EC電機已配套大金數(shù)據(jù)中心溫控系統(tǒng)，歐洲市占率逆勢提升至7.3%。

赴港IPO加速技術出海：臥龍2025年6月啟動赴港上市，擬募資35億港元投入東南亞及墨西哥生產(chǎn)基地。越南海防基地將承接日系客戶（松下、大金）的伺服電機訂單，墨西哥蒙特雷工廠瞄準北美機器人關節(jié)電機市場。全球化產(chǎn)能規(guī)避貿易風險，目標2027年海外營收占比突破40%

公司的低壓工業(yè)電機業(yè)務不*受益于國內**電機替換帶來的更新迭代需求，下游食品飲料、石化等行業(yè)對粉塵防爆、氣體隔爆等特種電機的需求亦推動了工業(yè)電機業(yè)務的持續(xù)增長。根據(jù)IHSMarkit的數(shù)據(jù)，公司目前在全球低壓工業(yè)電機領域市場份額排名第四，在亞太區(qū)已經(jīng)超越西門子、ABB等外資企業(yè)，市占率排名***。2.收購GE小型工業(yè)電機業(yè)務，提升品牌影響力和完善產(chǎn)能布局臥龍電驅在2018年完成了對GE小型工業(yè)電機業(yè)務的收購，獲得了GE墨西哥蒙特雷工廠和GE品牌十年使用權等資產(chǎn)，主要產(chǎn)品包括1~1750馬力的低壓電機和TEFC中壓電機。通過本次收購，公司獲得了進入美洲市場的生產(chǎn)基地和銷售渠道，有助于公司擴大在北美地區(qū)的銷售。目前美洲市場占全球工業(yè)電機市場份額接近30%，臥龍電驅之前的布局主要是在歐洲地區(qū)，由于歐洲地區(qū)電機設計制造所采用的IEC標準與國內GB標準基本是一致的，對于彼時處于全球化起步階段的臥龍而言，可以很好的進行技術消化和擴大規(guī)模效應；北美地區(qū)所采用的電機設計制造標準是美國的NEMA體系，本次對GE業(yè)務的收購，則是臥龍電驅完成全球布局的重要一環(huán)。額定功率 0.12kW～375kW；

未來電機電控市場仍將是整車廠和第三方供應商并存的格局。公司作為電機**企業(yè)通過技術、質量和產(chǎn)能所構筑的競爭壁壘使得公司有望持續(xù)獲得來自**品牌的訂單，伴隨新能源汽車銷量的不斷增長，EV電機業(yè)務將成為公司未來成長重要驅動力。六、盈利預測公司從16年開始重新聚焦電機主業(yè)發(fā)展后，公司業(yè)績持續(xù)向好。近年來通過外延并購和業(yè)務整合，公司已經(jīng)初步完成了全球化布局，在產(chǎn)品研發(fā)與制造上的實力突飛猛進，作為行業(yè)**在國內和海外市場的競爭中，品牌優(yōu)勢和低成本產(chǎn)能優(yōu)勢在逐漸顯現(xiàn)。我們預計，在下游需求良好和公司內部業(yè)務協(xié)同效應日益明顯的內外部因素作用下，公司的傳統(tǒng)電機業(yè)務在未來三年仍將保持較好的業(yè)績增速；本土化服務+全球化技術，一站式電機節(jié)能解決方案。安徽加工臥龍電機

稀土永磁技術加持，能效升級一步到位。安徽加工臥龍電機

除了完善公司的全球布局，實現(xiàn)對亞太、歐洲及中東、美洲三大市場的***覆蓋以外，本次對GE的收購使得臥龍電驅獲得了十年GE品牌的使用權，可以有效的提升公司產(chǎn)品在國內低壓工業(yè)電機分銷渠道的影響力。由于低壓電機屬于制造業(yè)的基礎設備，下游應用行業(yè)非常分散，除了少量特種應用的非標電機外，絕大部分為按照機座號和功率段設計的標準產(chǎn)品，故超過70%以上的低壓電機是通過分銷渠道進行銷售。在過往的銷售模式中公司主要通過項目型市場競標方式進行產(chǎn)品銷售，并且防爆類電機占據(jù)了一定的比重，在分銷渠道建設上投入較少，而西門子在國內市場除了在冶金、起重、船舶等重點行業(yè)部分采用直銷外，均為通過代理商渠道進行銷售。相比于項目型市場客戶對產(chǎn)品性能參數(shù)、價格、服務等的逐一考量。分銷渠道客戶在選擇工業(yè)標準電機時更加注重品牌。公司通過在國內分銷渠道采用GE品牌進行銷售，將能夠較好的進入中**市場與西門子、ABB品牌進行競爭，在品牌影響力相當?shù)那闆r下產(chǎn)品更具價格優(yōu)勢。安徽加工臥龍電機